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これまでのところ、
ディスカウントレートは同じと仮定し、
期間は関係なく同じレートで、
仮定してきました。
でも、もし銀行にいって、銀行の人に、
1年間の銀行貯金をしたいと言います。彼らは、
良いですよ。1年間、2%の金利をお付けしましょう。
そしてあなたは、もし2年間預けた場合は、
どうなりますか?と聞きます。
私達のお金をさらに長く保持出来ますねと。
彼らは、それではもう少し金利をお付けしましょう、
私たちはより、柔軟に対応致しますと言います。
2年間の間、あなたに支払う必要がありませんからね。
それでは、2%の代わりに、7%の金利にしましょう。
なぜなら、2年間お預かりさせて頂きますから。
たぶん、あなたはこう言うでしょう。
実際、10年間このお金は必要ないので、
10年間預けましょう。
彼らは、10年間ですか。もし10年間なら、
12%の金利をお付けしましょうと言います。
一般的には、この様な傾向になり、とはいえ、
いつもこの様になるという訳ではありません。
お金をより長く繰り延べるか、お金を長く溜め置けば、
より高い金利を得ます。
割引率でこれをやっても同じ事が当てはまります。
多くの場合は、1年間後の支払いよりも、
2年間後の支払いを高い値段で、
割り引きたいと思います。
どうやりましょう?
それでは、もしリスクなしで1年間の金利で、
政府債権を買いにいくとします。
1%の金利のみだとしましょう。
でも、2年間の場合は、
5%金利が支払われます。
これはどういう意味でしょうか?
それでは例題をやってみましょう。
あなたは100ドル受け取れる事が出来るとして、
1年間、政府債権に投資をして、
あなたは1%の金利を受けます。
これらは年率になります。
1%だから、100×1.01ですね?
良いでしょう。
他のオプションは、このお金を留めておく事でした。
あなたは2年間の間、連邦政府にお金を貸したので、
その間はお金を使えません。
そして彼らは、そしたら年間5%の金利を支払いますよと言います。
そして、あなたは5%の金利を1年間に受け取ります。
そうすると、2年の終わりには幾らになってますか?
覚えてますか、これは年率になります。
これらは、たいてい年率で記載されています。
あなたが5%の金利を受けると、それは幾らになるでしょう。
計算機で計算してみましょう。
100になって、1年後は1.05(5%)の金利を受け、
その1年後にも1.05(5%)の金利を受けます。
もしくは、100×1.05の2乗で答えを出す事も出来ます。
110.25ドル持っている事になります。
これは既に確認していますね、この現在価値は計算しなくても、
実際にあなたがこれを将来の価値計算であると、
みなすことができるということです。
もしあなたが、将来価値が解り、
これらの様々な金利を選べる場合は、
この選択はこちらの選択より良い条件だという事が解ります。
でもとにかく、話しているのは、こちらのトピックの現在価値でう。
それではやってみましょう。
この状況での110ドルの現在価値は、
いくらでしょうか?
それでは100ドルの現在価値は幾らでしょうか?
それは既に解りますね。
簡単ですよね。
それは100ドルですね。
100ドルの現在価値は100ドルです。
110ドルの現在価値は幾らでしょう。
110ドルについては、2つの利率を使って、
2回割り引きます。
そして理解出来ますで、なぜなら2年間の間、
あなたのお金は繰り延べされていますからね。
今から1年経ってとして、
まだ何も手に入れません。
あなたは2年間、あなたのお金を繰り延べしております。
110(1+0.05)の2乗で割ります。
そして答えは、これは確か最初の問題ですね。
そうでしたよね?
やってみましょう。
110÷1.05の2乗。
答えは99.77ドルです。そうですね?
これは最初の問題でした。
これはおもしろいですよ。
20ドルを今日受け取ります。これは余白注記です。
この計算をする時に、とても重要な事は、
今日が1年なのか、0年なのか確認する事です。
これは1年後ですね?
なぜなら、これは1年後なので、割引する必要があります。
1年間借りた時の金利でね。
今日の場合は割引はしません。
一応、それを明らかにしておきます。
最後の二つのビデオでそのことについて少しあいまいであったので、
でもそれを明らかにしました。
20ドルは今日。
そして、今日あなたに与えられた何かの現在価値は、
その価値になります。
20ドル+50ドル。
今は50ドルです。何を使いますか?
あなたが使うのは1年間か2年間のレートですね?
もちろん、私達が使うのは1年間のレートですね。なぜなら、
あなたは二年後にその50ドルを留めていないですからね。
実際は1年間分の割引を受け取る事になります。
50を1年間のレートで割ります。
割る1.01ですね。
35を2年間のレートで割ります。でもこれは年利ですので、
1.05で2回割らないといけませんね。
1,05の2乗です。
(出て来いTI-85。)
そう、20+(50÷1.01)+(35÷1.05の2乗)=
101.25。
注意してください、実際の支払いの流れは、
3つのシナリオいずれも変化しません。
少し乱雑していますので、
これらに線を引きましょう。
これはシナリオ1です。
これはシナリオ2です。
これはシナリオ3です。
しかし、シナリオ1では、全てに5%の割引率を使い、
あなたは、「私は専門用語を使用したくないと言えます。」
全ての期間は5%の割引率を使用しております。
選択肢1がベストの選択だった事を確認しました。
でも、もし割引率をい変更しならば、
もし、仮定を変えていたら。
もし、2%の金利だとしたら、どんな理由であれ、
私達は彼らから債券を購入するという形で,
連邦政府にお金を貸すことができ、
2%で、任意の期間2年以上、連邦政府にお金を貸すことができます。
そして突然、選択肢2が最良の選択となりました
最後に、もしこれを持っていたら、
これが最も現実的なシナリオで、数字はかなりシンプルですが、
私たちは実際にここでかなり洗練された、
ことをやっています。
私が異なった割引率を持っていた時に、
1年目と2年目でキャッシュフローが出ていき、
それらはかなり正確な数字であった。
私は正しい数字を得るために、数字をいじくらなければならなかった。
そして突然、選択肢3が一番良い選択肢になりました。
それを残していきましょう。なぜ選択肢3が、
選択肢2より良い選択だったか考えたいと思います。
もし、あなたがこれを本当に理解したら、
あなたは現在価値について、多くの洞察力を持っているという、
始まりになっていると思います。
率直に、私達はここで割引率の、
何を学びましたでしょうか。
割引率は何でしょう?
キャッシュフローの流れを、あなたに与えたいと思います。
今の20ドル、1年後の50ドル、2年後の35ドル。
そして、あなたは本質的に、今日の現在値を取得するために、
それらに戻って、割引していきます。
そう誰かが、エクセルを使ってディスカウントキャッシュフローの、
計算が出来るよと。それでも出来ますね。
彼らは、割引率についてのいくつかの仮定を作っています。
彼らはエクセルを使用していると非常に簡単に計算し、
現在価値を出し、
これらの将来のキャッシュ フローをします。
しかし、それは非常に強力な技術になります。
もし、あなたがエクセルを持ち、エクセルを使いこなせたら、
あなたは言うでしょう、私は自分でビジネスをしています。
それで、私の仮定に基づくと、1年目の今、
このビジネスで20ドル手に入れます。
次の年は50ドル手に入れます。
その次の年は35ドル手に入れます。
あとリスクなしというのは非常に大きな仮定です。
でも、もしリスクなしなら、この様に割引できます。
もしこれらが金利だとしたら、
このビジネスの価値は101.25ドルになります。
それは、私がそれのために支払うものです。
または、私は中立的です。
私は90ドルのためにそれを得ることができる場合は、 私にとって良い取引です。
それが割引率の全てです。
しかし、これからの大きく学んだ事は、
今後の支払いの現在価値に、
割引率を前提にどれくらい依存しているかということです。
割引率の前提が金融のすべてです。
この金融の考えは他のたくさんの分野にも広がっていき、
特に科学でも使われます。
正解はありません。
それは、すべて追い立てられた仮定です。
これらの全ての割引率と全てのモデルは、
これらは、ただあなたが理解する為の、
考える為の例にすぎません。
率直に言って、これは現実の金融の世界ではよく起こります。
もし、あなたが投資銀行のアナリストになったら、
おそらく自分でこれを行います。
あなたは、ほとんどすべての現在価値を正当化することができます、
正しい割引率によってね。
実際、全てのトピックは、
どうやって割引率を決めますか?
なぜなら、私達はリスクなしと仮定しました。
すべてリスクなし。
これらの支払いを保証しています。
でも実際の世界では、もしあなたがpets.comに投資をしたら、
彼らは、これらのキャッシュフローを、あなたに支払うことになることを伝えます。
これはリスクなしではありませんね。
それは暗黙の何らかのリスクがあります。
だから、実際に金融とほとんどのポートフォリオ理論のほとんどは、
現代金融は割引率に、基づいて考え出す
基づいて考え出します。
それは全ての核心で、なぜならどの選択がベストか、
完璧に変える様に見えるからです。
しかし、いずれにせよ、私はあまりあなたを混乱させたくありません。
これを持っていることはすでに非常に強力なツールです。
割引率を考えることができる場合は、
あなたは、3つでも10個でも何個も、
違う支払いの、とても合理的な比較が出来ます。
これは実際に本当に便利です。
世界には、この様に非常に便利なツールがある事に、
あなたは気付いていません。
大学の支払い計画とか、
あなたが20年と21年間払う、大学の学費や、
子供の授業を払うことになります。
あなたは本当の現在の価値を計算出来、彼らが、
どの位あなたから、お金を取るか、
割引率によって計算する事が出来ます。
そしてもちろん、これらを払っている場合、
負の数値になります。
支払うときに、それはポジティブな数になります。
とにかく。
たぶん、それをいくつかのビデオでやります。なぜなら、
それを分析することができるとかなり便利なものです。
それでは、また次のビデオで。